嘉盛集团:非农就业报告简述 薪资终于加速增长?

编辑:依正体育 发布于2018-09-10 20:47

  撰文:嘉盛集团特许金融分析师,特许市场分析师 MATT WELLER

  在金融媒体把每份美国就业报告都大肆渲染为“有史以来最重要的就业报告”的世界里,就连最爱夸张的人都不得不承认,今天(9月7日)的非农就业报告的数字相对不起眼,至少纵向比较并不起眼。

  毕竟,美国经济带着连续94个月就业增长进入今天,并且美联储似乎已经决定在本月晚些时候的会议上加息。此外,在美联储12月份的“实时”会议召开之前,还有三份非农就业报告将要公布,就今天一份就业报告永远不大可能明显影响货币政策,这点对美联储鹰派官员来说不是好消息,因为今天早上的就业报告终于呈现出美联储等待了近10年的、薪资加速增长的信号。

  整体数字来看,美国劳工部称美国经济8月新增就业岗位20.1万个,略高于经济学家预期的19万个。话虽如此,前两份报告下修为新增就业减少5万且失业率稳定在3.8%。所以,整体新增就业的数量有点令人失望。但就业的质量改善,足以抵消这些忧虑。

  具体来说,平均每小时收入年率增长2.9%(月率0.4%),为2009年大金融危机以来的最高点。同时,平均工作时间稳定在34.5小时/每周,暗示美国消费者放入口袋的钱确实多了。值得一提的是,就业参与率,即美国公民或就业或积极找工作的百分比,小幅下降0.2%,至62.7%。所以,薪资增加的潜力暂时还没有吸引到失望的、找工作人群进入劳动力市场。

  正如我们在上文指出的,这份稳健的就业报告的政策影响不大。美联储,正如广泛沟通的那样,将在本月晚些时候加息,此举已被市场完全计入。更有意思的问题是,“今天的报告对12月会议意味着什么?”一定程度上,这份报告似乎使得美联储今年第四次加息的几率上升,因为根据CME的FedWatch工具,加息的市场隐含波动率自73%上升到76%。交易员(在作者看来,最好)观察今天强劲的薪资增长是否在未来几个月延续下去 – 前提是,没有地缘政治和贸易风险逼近 – 然后再下结论,劳动力市场是否终于转为薪资加速增长。

  

来源: Bloomberg, FOREX.com


来源: Bloomberg, FOREX.com

  上图为美国平均每小时收入

  市场回应

  对于这份增加今年再度加息几率的报告,市场的反应一如预期。美国10年期美债殖利率上涨5基点,报在2.93%;美国股指低开约0.5%;美元指数回到95.00上方,兑英镑以外的所有主要货币上涨。在一些积极脱欧言论的带动下,英镑反弹。

(责任编辑:王治强 HF013)