7月份PMI数据点评:景气指标走弱,增长压力凸显

编辑:依正体育 发布于2018-08-08 14:39

2018年7月31日,国家统计局与中国物流与采购联合会公布:2018年7月份制造业PMI为51.2%,较上月下滑0.3个百分点。

平安观点: 7月PMI的下滑基本符合季节性规律,但生产、需求、新出口订单指标、进口指标均掉落至前期震荡中枢下方,经济景气的弱势在逐步凸显。7月份PMI原材料购进价格指数大幅下滑,预计整体工业品价格转而下跌,PPI同比增速将回落至4.4%。库存指标方面,原材料库存指数变动不大,采购指标下滑与产成品库存上升一定程度体现出下游需求不振、企业进一步补库动力减弱的局面。7月份生产经营活动预期指数也进一步大幅下滑,企业的经营预期减弱。从各国制造业PMI的横向比较来看,今年我国经济增长动能有所下滑,而美国继续保持强势。对于目前国内的经济下行压力,近期国常会释放了较强的政策支持信号,其中“引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求”和“推进建设和储备一批重大项目”的表述,也使得市场对政府重拾基建托底经济的预期进一步强化。考虑到融资平台公司是本轮结构性去杠杆的重点对象,未来政府在去杠杆与稳增长之间作何取舍将是影响下半年经济走势的关键。按照惯例,7月中下旬将召开中央政治局会议,部署下半年的经济工作,本次会议内容释放的政策信号值得重点。